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不良资产（Non-Performing Assets, NPA）这几年悄悄兴起，逐渐进入我能视野，它的发展史与金融体系、经济周期以及政策调控紧密相关。我们从全球视角，结合中国本土实践两个维度，整理如下：
银行体系尚未形成完善的风险管理机制，不良资产问题主要依赖银行内部消化，缺乏市场化处置手段。
典型案例：美国20世纪30年代大萧条期间，银行因经济崩溃导致大规模坏账，政府通过成立重组信托公司（RTC）处置储蓄贷款机构的不良资产。
日本泡沫经济破灭（1990年代）：房地产和股市导致银行体系积累巨额不良资产，日本政府成立“整理回收机构”（RCC）和“产业再生机构”（IRCJ），推动债务重组。
亚洲金融危机（1997年）：韩国、泰国等国家银行体系不良率飙升，韩国成立“韩国资产管理公社”（KAMCO），通过资产证券化、拍卖等方式处置不良资产。
2008年全球金融危机：美国次贷危机引发全球金融海啸，不良资产规模激增，美国政府推出“问题资产救助计划”（TARP），通过购买银行不良资产稳定市场。
不良资产处置逐渐专业化、证券化。欧美市场兴起“秃鹫基金”（如橡树资本、阿波罗资本），通过低价收购不良资产并重组获利。
新兴市场（如印度、巴西）因经济波动频繁，不良资产问题周期性凸显，推动当地AMC（资产管理公司）发展。
中国的不良资产市场经历了从政策性剥离到市场化运作的演变，大致分为四个阶段：
背景：1990年代末，国有企业改革和亚洲金融危机冲击下，中国银行业不良率一度超过30%，国有银行技术性破产。
政策：1999年成立四大国有资产管理公司（AMC）——华融、信达、东方、长城，对口接收四大行（工、农、中、建）约1.4万亿元不良资产。
手段：以行政划拨为主，采用债务重组、债转股、拍卖等方式处置，但回收率较低。
政策：2006年起，四大AMC开始商业化转型，允许参与市场化收购不良资产。
特点：不良资产一级市场（银行→AMC）和二级市场（AMC→投资者）形成，外资机构（如高盛、摩根士丹利）开始参与中国不良资产投资。
背景：经济增速放缓，银行不良贷款率从2013年起连续三年攀升，至2016年达1.74%。
政策：地方AMC试点扩容（截至2023年已批准近60家），允许各省设立1-2家地方AMC。
创新：不良资产证券化（NPL ABS）重启试点，互联网平台（如阿里拍卖）介入资产处置。
市场扩容：不良资产来源从银行扩展至非银金融机构（信托、租赁）和非金融企业（房企债务违约）。
外资参与：2018年后，中国放宽金融业外资准入，黑石、KKR等国际资本加大对中国不良资产投资。
房企债务危机：2020年“三道红线”政策后，房地产行业不良资产激增，AMC参与房企纾困。
2. 金融工具创新：不良资产证券化（NPL ABS）、债转股（如2016年市场化债转股）。
4. 生态构建：形成“收购—处置—运营—退出”的完整产业链，专业服务商（律所、评估机构）角色强化。
特殊机会投资（Distressed Assets）成为另类投资重要赛道。
不良资产的发展史本质是金融风险与市场化处置手段不断博弈的过程。从政府主导到市场驱动，从单一银行坏账到多元债务危机，不良资产市场已成为经济周期调节和资源再配置的重要机制。未来，随着经济结构转型和金融开放，这一领域将继续呈现专业化、国际化与科技化的特征。
一夜之间，印巴局势骤然升级。据巴基斯坦三军新闻局5月7日消息，在巴控克什米尔控制线上，巴基斯坦和印度已经开始交火，巴基斯坦已发动地面和空中作战行动。巴基斯坦三军新闻局局长乔杜里7日在电视直播讲话中说，印度军方当天凌晨对巴展开的空袭已造成至少8人死亡、35人受伤，另有2人失踪。
5月7日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，外交部今早发布消息，中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。对此中方能否进一步介绍有关情况？
村干部回应“全红婵家人在老家建新房” 新房宅基地系其东京奥运会夺冠后 村里奖励给她的
村干部回应“全红婵家人在老家广东湛江市迈合村盖新房”：新房宅基地是全红婵在东京奥运会夺冠后村里奖励给她的。全红婵妈妈“想在农村盖一栋楼房”的愿望实现了，恭喜！
外媒：巴方消息人士称，击落5架印度战机和1架无人机，其中包括3架“阵风”战机
来源：环球网 【环球网报道 记者 李梓瑜】据美国有线电视新闻网（CNN）当地时间6日报道，巴基斯坦安全部门消息人士透露，印度对巴基斯坦发动军事打击期间，巴方击落5架印度空军战机和1架无人机。
湖北日报全媒记者杨然 通讯员杨槐柳 高雷 卞如薇取样、检测、分析，在国家毒品实验室武汉工作站，涂许煌博士专注地操作着高灵敏液相色谱质谱联用仪，对采集来的污水进行毒品含量检验。他紧盯着显示屏上跳动的数据，对实验室里的化学粉末和液体发出的刺鼻气味似乎全然不觉。
巴方平民26死46伤！巴基斯坦军方：未侵入对方领空 目前对印打击全部基于防御 将自行选择时间地点方式回应 #巴基斯坦 #印度 #印巴局势
马斯克：中国消费实力早已超美国 ，今年汽车销量将超美欧总和 #马斯克 #汽车销量 浪尖科技-L007
印巴局势再升级，巴军方获授权自主决定对印反击；巴方称已击落印3架无人机、5架战机；印军在一哨所举白旗。#印度巴基斯坦交火
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长期处于高血压状态下，心脏、大脑、肾脏等重要器官都面临着巨大的风险，心脏病、脑卒中、肾功能衰竭等严重疾病随时可能找上门来，仿佛一颗颗定时炸弹，随时可能引爆，给患者的生命健康带来致命一击。
据最高检5月7日消息，十四届全国政协原常委、民族和宗教委员会原副主任苟仲文被提起公诉。苟仲文被控利用职务上的便利，以及职权或者地位形成的便利条件，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大。苟仲文1957年6月生，甘肃镇原人，十九届中央委员。
